住宅保障的重点是什么 泽润新能闯上市: 依赖单一客户, 实控东谈主套现, 功绩增速大幅放缓

又一家公司IPO状态更新。

近日，江苏泽润新能科技股份有限公司（下称“泽润新能”）递交招股书（注册稿），参加提交注册阶段。据贝多财经了解，泽润新能于2023年5月预裸露招股书，准备在深圳证券来回所创业板上市。

2024年2月，泽润新能上会并胜仗通过。本次冲刺上市，泽润新能计算募资7.20亿元，将用于光伏组件通用及智能接线盒扩产样子、新动力汽车缓助电源电板盒修复样子、研发中心修复样子，以及补充流动资金等。

一、极其依赖单一客户

终点诠释的是，上市委现场重心宽恕了泽润新能的客户依赖问题、客户关联方入股问题等。敷陈期内，刊行东谈主（即“泽润新能”）对客户A的接线盒毛利率较高且收入增长较快，并存在来自客户A的毛利孝敬占比卓越50%的情形。

凭据刊行东谈主与客户A的供应合同，改日两边联接关系将进一步深入。对此，上市委现场要求泽润新能蚁集光伏行业计策、客户A计算现象等，诠释对客户A销售收入捏续增长及毛利率较高的原因及合感性。

其次，蚁集电板组件商场主流时代蹊径、行业竞争模式等，诠释改日薄膜组件是否存在被替代的风险，是否会对刊行东谈主捏续计算能力产生首要不利影响。同期，诠释上述情况的关系信息裸露是否真实、准确、完好意思。

另外，刊行东谈主客户TCL中环的关联方分散于2022年8月、12月入股刊行东谈主，整个捏有刊行东谈主3.19%股权；刊行东谈主客户赛拉弗销售东谈主员末端的常州苍龙2022年4月入股刊行东谈主，捏有刊行东谈主0.42%股权。上述客户入股以前对刊行东谈主的采购额增幅较大。

因此，上市委现场要求泽润新能蚁集上述客户分娩计算情况等，诠释上述客户入股以前对刊行东谈主采购额增幅较大的原因及合感性；诠释入股前后对上述客户的销售价钱、信用期、合同主要条件是否发生变化，产物毛利率是否存在显耀互异，是否存在其他利益安排等。

在需进一步落实事项部分，上市委要求泽润新能进一步诠释并裸露刊行东谈主对客户A的首要依赖风险，该风险对刊行东谈主捏续计算能力的影响及刊行东谈主搪塞设施。同期，要求保荐东谈主发标明确概念。

凭据《监管司法适用指点——刊行类第5号》中“刊行东谈主来自单一客户主交易务收入或毛利孝敬占比卓越50%的，一般以为刊行东谈主对该客户存在首要依赖”的端正。因此，泽润新能存在对客户A单一客户首要依赖的情形。

但泽润新能以为，该情形不会对公司捏续计算能力产生首要不利影响。泽润新能方面示意，上述计算本性具有阶段性，且客户A计算情况精良，该公司与客户A联接具有捏续性，该公司仍在不绝诱骗其他客户。

二、功绩增速彰着放缓

天眼查App信息显现，泽润新能缔造于2017年3月，前身为江苏泽润新材料有限公司，位于江苏省常州市。现在，该公司的注册成本为4000万元，法定代表东谈主为陈泽鹏，推动包括陈泽鹏、招银海外、TCL等。

据招股书先容，泽润新能是一家专注于新动力电气相接、保护和智能化时代规模，专科提供光伏组件接线盒产物一体化处分决策的企业，中枢产物为光伏组件接线盒。其中，光伏组件接线盒是光伏组件和光伏电力系统的中枢配件之一。

泽润新能在招股书中称，该公司的下搭客户主要为光伏组件厂商，主要客户包括客户A、Maxeon、客户B、客户C、Sonnenkraft、TCL中环、晶科动力、尚德电力、亿晶光电、正信光电、润阳股份、赛拉弗、大恒动力、海泰新能、中清光伏等。

2021年、2022年和2023年度，泽润新能的营收分散约为2.97亿元、5.22亿元和8.44亿元和，净利润分散约为3778.39万元、8639.91万元和1.20亿元，扣非后净利润分散约为3829.37万元、8394.84万元和1.12亿元。

不难发现，泽润新能的业务保捏高速增长态势。2021年至2023年，泽润新能的营收年复合增长率为68.70%，归母净利润的年复合增长率为78.32%，扣非后净利润的年复合增长率为71.28%。

而在2024年，泽润新能的功绩成长性则大幅下跌。2024年上半年，该公司的营收约为4.20亿元，仅较2023年同期的4.14亿元微增1.33%；净利润和扣非后净利润分散约为7533.74万元和6434.04万元，同比分散增长10.36%、5.60%。

据招股书裸露，泽润新能2024年度的营收入约为8.76亿元，同比增长3.75%；净利润约为1.32亿元，同比增长9.83%；扣非后净利润约为1.21亿元，同比增长7.54%。2024年度，该公司计算行为产生的现款流量净额仅约为530.98万元，同比骤降97.07%。

泽润新能方面称，主若是凭据《企业司帐准则第22号——金融器具阐述和计量》将动怒意拆伙阐述条件的单子贴现取得的现款流入手脚筹资行为现款流入。同期，该公司“销售商品、提供劳务收到的现款”有所增长，但增幅不足“购买商品、吸收劳务支付的现款”的增幅。

此前，第二轮问询函曾要求泽润新能诠释公司产物是否稳健行业主流时代蹊径，公司产物销量增长速率高于同业业可比公司的原因及合感性，是否稳健行业发展趋势，改日增长的可捏续性等。

三、实控东谈主大手笔套现

值得一提的是，泽润新能还曾在2022年分成2338万元。而这次冲刺上市，该公司的募投样子中包括使用1.5亿元补充流动资金。对此，审核中情概念落实函要求量化分析补充流动资金规模的测算依据、必要性及合感性。

同期，诠释敷陈期内现款分成的必要性和合感性，以及对财务现象和新老推动利益可能产生的影响，并诠释推动收取现款分成后的资金使用情况，是否存在资金体外轮回的情况等，亦要求保荐东谈主发标明确概念。

泽润新能先容称，该公司及泽润实业共进行过3次利润分拨，系公司及泽润实业对推动的合理投资报告。其中，泽润实业于2021年度进行现款分成2000万元，泽润新能于2022年度进行现款分成2338万元。

泽润新能还示意，本次召募资金总数为7.2亿元，其中补充流动资金金额为1.5亿元，累计现款分成金额远低于本次募投项策划资金需求。自2023年以后，该公司未再实施现款分成，且上市前亦无其他现款分成计算。

另外，陈泽鹏手脚泽润实业控股推动、内容末端东谈主，因其历史上对泽润实业增资而存在较大金额的个东谈主对外借款，出于上市轨范接洽，在向整体推动进行现款分成的同期，亦向陈泽鹏进行定向现款分成以心仪其偿还个东谈主借款需求。

其中，陈泽鹏2021年分成所得（1200万元）主要用于偿还因对泽润实业增资变成的个东谈主对外借款。2022年，陈泽鹏则赢得分成838万元，取得的分成款扣缴完个东谈主所得税后所得整个669.74万元用于变更关系什物出资为货币出资。

本次上市前，陈泽鹏径直捏有泽润新能41.34%的股份，通过担任鑫润合资施行事务合资东谈主末端该公司7.59%的表决权，整个末端该公司48.93%的表决权。现在，陈泽鹏为泽润新能施行董事、董事长，为该公司控股推动、内容末端东谈主。

本文源自：金融界